行业观点：数字经济带动通信行业新一轮景气上行。新基建方面，流量与数据传输需求迎来快速增长，带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量，有望带动行业内公司业绩增长，建议持续关注行业内优质标的。智能化应用方面，汽车三化持续推进，带来各细分板块新发展机遇。座舱域和驾驶域升级需求加速车载模组技术优化；连接器应用领域广泛，汽车是主要应用场景，行业集中化趋势明显；PCB 市场规模稳步提升，国内技术提高是发展趋势。此外，多样化智能场景逐步落地，电网智能化加速推进，工业智能化前景广阔。

　　涨跌幅：SW 通信上涨3.32%，强于大盘。节前一周（2023）SW 通信上涨3.32%，变动幅度分别强于沪深300 和上证综合指数0.69/1.15pct。今年以来（截至2023 年1 月20 日），SW通信指数上涨9.07%，分别强于沪深300 和上证综合指数7.18/2.03pct。从全行业来看，通信行业节前一周涨跌幅在31 个行业中排第8 位，年初至今涨跌幅在31 个行业中排第7 位，排名较前。

　　估值：通信板块估值回升，仍处于历史低位。从PE（TTM）情况来看，截至2023 年1 月20 日，通信行业整体PE 为26.29 倍，相比近一年估值最高点（39.68 倍）下降13.39Qy体育，观察通信行业过去十年的PE 估值水平，当前估值水平处于低位，仅超过了历史上2.66%的区间。从PB（MRQ）情况来看，截至2023 年1 月20 日，通信行业整体PB 为1.50 倍，是近一年来的估值最高点，观察通信行业过去十年的PB 估值水平，当前估值水平超过了历史上10.44%的区间。

　　建议关注标的：1）低估值+高股息：运营商：中国移动、中国电信、中国联通。2）高景气方向：车载模组：美格智能、广和通、移远通信；连接器：瑞可达、鼎通科技；车载/PCB：兴森科技、崇达技术、深南电路、沪电股份、胜宏科技；激光雷达：长光华芯、炬光科技、腾景科技、天孚通信、中际旭创；操作系统：中科创达、光庭信息；线材：新亚电子；域控制器：经纬恒润、德赛西威、和而泰等；储能：英维克、科信技术；电力信息化：朗新科技等。3）行业困境反转：设备商：中兴通讯、紫光股份；光模块：博创科技、新易盛、华工科技；光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤等。

　　风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；汽车智能网联化推进不及预期；数字经济推进不及预期；中美贸易摩擦的不确定风险，宏观经济环境恶化风险

　　证券之星估值分析提示中兴通讯盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示紫光股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华工科技盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示和而泰盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示兴森科技盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示沪电股份盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示崇达技术盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示英维克盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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